中国债券真“香” 外资加仓势头猛

    中央结算公司日前公布的数据显示,截至10月末,境外机构托管在该公司的债券面额达35167亿元,较9月末增加226亿元,在继续改写该项托管数据最高纪录的同时,也将数据连续增加的时间刷新至35个月。业内人士称,连续35个月增持,凸显境外机构投资境内债券的持续性和稳定性,这背后反映的是全球投资者加仓中国、增配人民币资产的长期趋势。

托管量连增35个月

    自2018年12月以来,境外机构托管在中央结算公司的债券面额持续上升。中央结算公司9日发布的统计月报显示,截至10月末,境外机构托管在该公司的债券面额达35167亿元,较9月末增加226亿元,为连续第35个月增加。

    人民银行上海总部日前公布,截至10月末,境外机构持有银行间市场债券3.85万亿元,高于9月末的3.84万亿元。外汇交易中心数据显示,10月,境外机构继续净买入银行间市场债券。据披露,10月,境外机构共达成现券交易7554亿元,包括买入债券4003亿元,卖出债券3551亿元,交投活跃,并实现净买入452亿元。

    在不断加仓的同时,更多的国际投资者持续进场。外汇交易中心数据显示,截至10月末,以法人为统计口径,共499家境外机构投资者通过结算代理模式入市,当月新增6家;713家境外机构投资者通过债券通模式入市,当月新增10家。债券通公司披露的数据则显示,目前债券通渠道汇集了来自全球34个国家和地区的境外机构投资者;全球前100资产管理公司中有78家已完成备案入市。

人民币资产收益良好

    连续35个月增持,境外机构投资境内债券的持续性和稳定性可见一斑。国家外汇管理局分析,全球投资者大力增配中国债券的主要原因包括:中国经济运行稳定、债券市场持续开放、人民币资产收益良好、人民币避险属性增强。

    目前,这些有利条件没有改变。首先,中国经济总体保持恢复态势,国内基本面为外资增持境内债券提供稳定的内在基础。

    其次,坚持对外开放,鼓励更多外资通过债券市场参与国内发展的制度红利持续释放。10月27日召开的国务院常务会议明确,将境外机构投资者投资境内债券市场取得的债券利息收入免征企业所得税和增值税政策实施期限延长至“十四五”末。市场分析人士认为,税收优惠政策的延续,派发了政策“定心丸”,让国际投资者更有动力配置境内债券资产。

    再次,在全球范围内,中国债券仍具备性价比。截至11月9日,中美10年期国债利差为139基点,仍处于历史的中高位水平,投资中国债券具有较高的回报,对投资者有较强吸引力。

    此外,人民币债券在全球范围内拥有比较独立的资产收益表现,在复杂多变的市场情况下,持有人民币债券有利于国际投资者降低投资组合的波动幅度,有助于投资者分散风险。

外资加仓大势所趋

    值得一提的是,10月29日,中国国债纳入富时世界国债指数正式生效。债券通发布的运行报告称,在指数纳入首日,来自日本资产管理公司的ETF和基金交易活跃。

中央结算公司公布的数据显示,10月,境外机构重点加仓了中国国债,托管量增加241亿元至23034亿元。

    与此同时,随着境外机构持债规模不断扩大,以及全球经济逐步恢复等因素影响,国际投资者配置境内债券的节奏正在向常态回归。

    “我们觉得是一个正常的表现。”对于外资持债规模增速放缓,国家外汇管理局副局长王春英日前表示,中国债券市场规模大、流动性好,但外资占比仍低于日本、韩国等发达经济体,也低于巴西等新兴经济体,未来外资增配人民币债券仍有空间。“从中长期来看,外资对于稳步配置人民币债券应该还是有兴趣的,而且也将是一个趋势。”

来源:中国证券报